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股市分析:对人福医药的另类解读!

添加时间:2019-02-23

(1)麻醉类产品是受到国家政策管制的,进入门槛很高,保险始终是排在第一位的诉求,这部分产品受带量采购政策影响有限,宜昌人福就是一个金娃娃。

前一段时间高达30亿元的商誉减值将人福医药推到了风口浪尖,人福以另类方式火了一把,今天想说的是在全体医药行业收到带量洽购政策的影响,医药行业的投资逻辑非常差,一方面仿制药利润会断崖式下跌,一方面翻新药的利润未必会补充上仿造药的大坑,所以即便“医药一哥”恒瑞医药未来3年的利润走势并不暗昧,市场给与的高估值是存疑的。 在这个时光点上,不受市场待见的人福医药反而是受到带量洽购政策最小的医药企业,人福的主要资产可能分为三大类:

以上三局部资产算是人福的核心资产,受到产业政策的影响有限,没想到治理层冲动式扩展的产物反而有了必定的市场价值,关键在于管理层有不才能将美国业务跟两性业务做大,管理层的才干是关键。在带量采购的政策下,人福反而手里有了一幅好牌,是否打好还需要连续观察!(作者:价值发现)

(3)两性业务属于快消品,存在品牌破费的特点,目前杰士邦市占率第二,这部门资产是有可能做大的,重要取决于管理层的水平,跟政策不任何关系。

(2)美国的Epic2018年跌入了谷底,已经做过资产减值了,2019年有重磅产品推出,将来只会持续向好,这一部分资产加上美国普克在国内带量采购的大背景下还是有价值的,在美国普药市场仍是有一定价值的。


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